2330法說會必看攻略

經常我們會在新聞媒體上看到「某某公司法說會登場⋯⋯」的資訊，法說會到底有什麼重要性，為什麼每當企業召開法說會，市場上許多的投資人就會特別關注，尤其像是台積電（2330）舉辦法說會時更是如此。 預期季營收可望達198億至206億美元；以中間值202億美元計，將季增約11%，優於市場預期。 台積電（2330）Q3毛利率達60.4%，歸屬母公司淨利2808.7億元，再創新高，每股純益10.83元。 黃仁昭分析，第3季的表現受惠5奈米製程的需求強勁以及台幣貶值有匯兌收益影響。 本網站所提供之股價與市場資訊來源為：TEJ 台灣經濟新報、EOD Historical Data、公開資訊觀測站等。 本網站不對資料之正確性與即時性負任何責任，所提供之資訊僅供參考，無推介買賣之意。

另外，與日本DENSO公司合作在USJC的12吋晶圓廠主要生產車用功率半導體，用來滿足車用市場持續增長的需求，聯電的目標正是要擴大車用電子領域的市佔率。 魏哲家表示，消費性產品如電腦及智慧手機等需求疲軟，客戶下半年開始降低庫存，預期仍需要幾季時間才可回復到正常水準，所幸資料中心及車用需求穩定，今年美元營收可望達約30%以上的中位數（35%），優於先前預估的30%。 台積電（2330）總裁魏哲家表示，2023 年台積電目標製程產品組合持續增加，2023 年產能利用率仍將在價值提升下繼續維持，對台積電而言，2023 年仍將會是成長的一年。 不過，魏哲家坦言，N7 產能利用率因市場需求變化短期轉弱，主要是來自手機與 PC 部分客戶需求多數運用 N6/N7，相關調整都已經同步發生（It’s just Happened）庫存調整。 護國神山台積電（2330）（2330）法說會眾所矚目，攸關台股後續走勢。 因會中公布數字亮麗，法人鬆了一口氣，本國投顧法人表示，HPC與5G等長期趨勢帶動終端應用的半導體含量提升，客戶對先進製程需求強勁，台積電的先進製程技術持續領先，擴充先進製程產能外，亦提升獲利能力，對台積電維持強力買進評等。

2330法說會: 重點一: 「台積電( Q3營運表現如何？」

通常會針對財報內容不清楚的部分以及細節、市場上的傳聞、公司新產品資訊、與競爭對手之間優劣勢比較、或是未來市場規劃等內容進行提問，再由公司管理階層答覆。 總裁魏哲家表示，供應商面對供應鏈的考驗包含先進與成熟製程，台積電今年部分資本支出會遞延到2023年實現。 此外，以往主要擴大先進晶圓製程資本支出，近年由於客戶急迫需求，也擴大特殊製程資本支出。 我是Max ｜經濟部中小企業處財務顧問｜期貨分析師｜企業家｜過去經歷以法人為主，在期貨領域專長在原物料的交易、避險策略。 (貴金屬、LME基本金屬、能源、農產品、軟性商品..) 證券領域專長在alpha策略、指數化策略、產業分析。

雖然散戶無法直接參與現場且無法提問，但是透過現場人員對企業高層的提問過程中，等於也是接收到第一手的資訊。 2330法說會 不過，散戶如果想要了解法說會內容，可以透過線上觀看或以收聽的方式進行，或是等到法說會後，自行至公司官網、公開觀測資訊站查詢。 由於法說會是企業向法人所舉辦的說明會，因此能參加這場法說會的人包含證券投信基金經理人、金融機構主管及研究員、壽險機構資產管理部門研究員⋯⋯等，而一般散戶則無法參加。 證交所為了避免在股市開市後盤中進行法說會，容易造成交易混亂現象出現，通常法說會辦理的時間點為盤前或盤後的時段。 2330法說會 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。

2330法說會: 產品半導體含量較 4G 還高，

台積電法說前，多家外資力挺喊買，且調高目標價，三大法人今日同步買超台積電，統計外資買超台積電15,116張，連二買，投信買超368張，自營商買超346張，合計三大法人買超15,830張。 台積電（2330）法說會明日將登場，吸引市場高度關注，今（12）日股價開高震盪後收在660元，上漲9元，漲幅1.38%，市值重回17兆元，達17兆1,140.64億元，統計外資買超15,116張，連二買，投信則是連八買。 像是近年來很多企業受新冠疫情的影響，造成缺工缺料的問題，透過企業管理階層的說明中，就能夠看出企業是否有處理危機的能力。 根據台灣交易所規定，上市公司自107年起每年至少要在境內辦理1次法說會，包含企業自行辦理或是受邀参與皆可。 第2季每股稅後純益達9.14元，創新高，第2季淨利達到2370.3億元，同樣高於市場預期平均值，單季毛利率衝上59.1%，也創歷史新高。

台積電（2330）將在明（14）日召開法說會，市場預期第1季財報數字將很亮眼，雖然面臨外資賣超持續的壓力，仍吸引買盤搶進，今（13）日開高走高，收在573元，上漲16元，漲幅2.87%，單日市值激增4,149億元達14兆8,589億元。 同樣的，這場會議是提供給法人参與的，法人能夠針對企業財報、經營方向、投資策略⋯⋯等內容進行提問，再由企業團隊進一步做詳細說明。 黃仁昭指出，目前談論3奈米營收貢獻占比言之過早，就新產能開出對營業費用影響，2023年初步看來約有1-2%營益率影響。 魏哲家表示，受惠中央處理器、繪圖處理器、人工智慧及5G智慧手機矽含量增加，台積電未來幾年美元營收可達成年複合成長率（CAGR）15%至20%；其中高效能運算（HPC）是台積電主要長期成長動能。 台積電假設第二季匯率為新台幣28.8元兌1美元，也就是預期美元升值、台幣貶值。 若再加上成本持續改善及附加價持的提供，第2季毛利率有望達56%至58%，即使中間值57%也會優於第1季，上升1.4個百分點。

2330法說會: 20 美元營收 121.4 億美元，高於財測目標上緣的 115 億美元

包括智慧手機、高效能運算、物聯網、車用電子及消費性電子平台銷售業績全面成長，特別是在高效能運算、車用電子皆成長高達26%，佔據營收40%、41%的比重。 也讓季營收達175.7億美元，超越原訂的166億至172億美元的目標區間，換算台幣為4910.8億元，季增長12.1%，創單季營收的歷史新高紀錄。 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利，聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。

台積電在法說會中表示，知道疫情對不論先進或成熟製程的供應商之影響，台積電有團隊在現場支持供應商確保供應交期，目前不認為2022年資本支出會受任何影響。 材料方面，台積電之策略是開發多元來源，化學品除來自許多不同區域，且目前仍有庫存，目前不認為材料供應會影響營運。 魏哲家表示，台積電估計明年的半導體修正需要數季的時間，儘管消費性的需求疲弱，但由於車用、資料中心的需求仍維持穩健，公司產能仍緊，但魏哲家也重申，台積電會維持領先和保持成長，他也非常確信公司年複合成長15%至20%的目標是可以達成的。 企業報告的內容包含當前營運表現並針對財報詳細說明、以及企業當前的困境及因應方式、投資經營策略、未來布局方向以及獲利展望⋯⋯等等的資訊。 劉德音表示，今年資本支出大約落在先前預估（400億美元至440億美元）的下緣，明年資本支出則現在言之過早，但長期成長可期，會維持紀律性投資。

2330法說會: 「法人機構投資人提問Q & A」

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魏哲家表示，3奈米於今年下半年量產，明年上半年將可貢獻營收，N3E將在3奈米量產1年後量產，主要應用為高效能運算及智慧手機。 2330法說會 台積電2022年第2季營收估計約176億至182億美元，季增1.9%，毛利率將達56%至58%，營業利益率約45%至47%。 台積電首季營收為歷史新高的4,910.8億元，季增12.1%，年增35.5%，超過財測區間上緣，主要是HPC及車用電子客戶需求強勁。

2330法說會: 台積電董事會拍板2議案 今年Q3股息2.75元與資本支出

黃仁昭坦言，匯率條件可能將更有利，但因通膨及材料等成本升高影響，第3季若以一美元兌29.7元台幣計算，毛利率將約57.5%至59.5%，營業利益率約47%至49%。 台積電今（12）日盤中股價出現反彈，在法說會行情與預期釋出正面訊息下，一度回升至564元，並在560元關卡上尋求支撐，盤中漲幅約0.9%。 若以美金計算，台積電 2022 年第二季營收為 181 億 6 千萬元，較 2021 年同期增加了 36.6%，較前一季則增加了 3.4%。 2022 年第二季毛利率為 59.1%，營業利益率為 49.1%，稅後純益率則為 44.4%。 台股今（31）日大漲逾百點，台積電（2330）、聯發科（2454）領軍帶頭漲，… 我想透過本站分享我所學的知識，並以淺顯易懂的文字傳達給剛踏入股市的你們。

• 像是近年來很多企業受新冠疫情的影響，造成缺工缺料的問題，透過企業管理階層的說明中，就能夠看出企業是否有處理危機的能力。
• 台積電第２季財測預估營收區間為 億美元(假設匯率28.8元)，換算成新台幣為5,068.8-5,241.6億元，中值為5,155.2億元，季增5% ，符合市場預期，預期HPC、車用電子的強勁需求可抵銷智慧型手機的季節性下滑。
• 台積電美國亞利桑那州廠將舉行首批機台設備到廠典禮，經濟部長王美花強調，台積電派去支援共500名員工，都有定期契約，這是國…
• 陸行之今日在臉書貼文點出，看起來即使加速被外資「賤賣」，公司（指台積電）還是不宣布短期營收增長趨勢改變，資本開支大增在產能利用率下滑後對獲利率的風險。
• HPC及車用電子平台營收成長將優於公司平均水準，IoT平台與公司平均水準相當，智慧型手機平台則接近公司平均水準。
• 在法說會上，企業會對前一季的財報做說詳細說明，但由於已經是屬於過去的消息，過去在怎麼好，如果企業對未來前景是有疑慮的，股價相對就不容易上漲。
• 預期季營收可望達198億至206億美元；以中間值202億美元計，將季增約11%，優於市場預期。

台積電首季資本支出金額為2,621.3億元，較去年第4季的2,355.6億元增加，2022年資本支出金額維持 億美元，其中70-80%用於先進製程(2/3/5/7奈米)，10%用於先進封裝及光罩、10-20%用於特殊製程。 台積電（2330）（2330）今（14）日召開法說會，總裁魏哲家提到，估計明年半導體庫存修正需要數季，但台積電確信會維持領先與持續成長，並確信公司本身設定15-20%年複合成長會持續並可達成。 證券分析師張陳浩表示，在新台幣貶破29.1元後將出現進口商的剛性需求買盤，新台幣貶值近尾聲，加上台積電第1季的營運表現將會相當好，已到長線投資買進點，他在昨日就首度翻多對台積電的看法，台積電今日股價反彈大漲。

2330法說會: 產品與服務

有些公司會將法說會相關資訊（簡報、影音檔）放在公司官網上，投資人如果想要查詢相關資訊能透過官網查詢，不過並不是每家公司都會放上去。 在法說會上，企業會對前一季的財報做說詳細說明，但由於已經是屬於過去的消息，過去在怎麼好，如果企業對未來前景是有疑慮的，股價相對就不容易上漲。 台積電股價自年初高點來重挫逾二成、市值陷入大衰退，4月28日盤中一度探低523元，來到近一年低點，究竟何時能承接是市場大哉問。 依據外資財務模型分析，就算以最保守情境估算，台積電下檔空間不到一成，2021年5月低點、500元大關、外資保守情境價位共築三道防線，先求止穩、再盼反彈。 台積電衝刺美國亞利桑那州新廠（晶圓21廠）的2024年量產目標，加強人力招募與調度。

儘管市場雜音頻傳，但目前依據機構法人預測，台積電今年第3季營收仍有望季成長，估計新台幣營收季增幅度約6-8%，在匯率與產品組合有利因素下，第3季毛利率仍有機會再挑戰57-58%的單季新高，實際數字待公司法說會說明。 台積電（2330）將於7月14日召開法說會，各研究機構紛紛預測獲利表現，據標普全球市場情報分析師的一項民意調查，估計該公司今年第2季獲利有望比去年同期增長64%，並季成長逾8%，達到新台幣約2206.5億（73.9億美元）。 若按照台積電股本2593億元換算單季每股約賺逾8.5元，EPS與單季獲利將同步挑戰新高。 公司管理階層對自家企業營運成果報告完之後，就會輪到現場参與的法人機構進行發問。

2330法說會: 外資賣超100億元 續砍台積電、聯電

台積電三奈米進度符合預期，將在今年下半年開始量產，且強調具備良好良率，2023上半年則開始貢獻營收，2奈米部分則預計2024試產，2025量產。 魏哲家表示，由於供應鏈問題導致供應商必須面對考驗，這也包含成熟和先進製程，因此台積電今年有部分的資本支出會遞延至2023年。 因此，投資人從法說會上除了要了解公司營運狀況外，同時法人與公司之間的問答也是至關重要的，從中有時候能得要一些有用的資訊。 透過法說會能讓投資人更深入的了解一家企業營運成效、與競爭對手之間的差異、未來投資經營及布局方向等等，進而影響投資人的決策。 法人說明會，簡稱「法說會」，是由企業自行召開或是透過法然券商邀所舉辦的活動，並由上市櫃公司經營團隊向法人機構報告公司營運成果，也是一場重要的投資人關係活動。

• 台積電衝刺美國亞利桑那州新廠（晶圓21廠）的2024年量產目標，加強人力招募與調度。
• 台積電2022年第2季營收估計約176億至182億美元，季增1.9%，毛利率將達56%至58%，營業利益率約45%至47%。
• 魏哲家表示，台積電估計明年的半導體修正需要數季的時間，儘管消費性的需求疲弱，但由於車用、資料中心的需求仍維持穩健，公司產能仍緊，但魏哲家也重申，台積電會維持領先和保持成長，他也非常確信公司年複合成長15%至20%的目標是可以達成的。
• 本網站不對資料之正確性與即時性負任何責任，所提供之資訊僅供參考，無推介買賣之意。
• 毛利率預估區間為56-58%，中值為57%，季增1.4個百分點，優於市場預期，主要是匯率有利因素及成本改善。
• 台股今（31）日大漲逾百點，台積電（2330）、聯發科（2454）領軍帶頭漲，…

台積電也補充，雖然在生產成本持續面臨外部環境的挑戰，但就算排除匯率影響，預期長期毛利率也都能維持在53%以上的目標水準。 總體而言，所有產品較上季均有成長，其中以物聯網 (14%)、車用電子 (14%)與高效能運算 (13%) 三項產品的成長最為明顯。 而Q2單季營收181.6億美元(約新台幣5,341.4億元)季成長+8.8%，也再創新高! 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論，經網友檢舉或本網站發現，聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。 彭博資訊報導，台積電在蘋果等美國客戶要求下，在美國亞利桑那州興建的晶圓廠，導入的製程將從原本的五奈米升級為四奈米，並將於… 陸行之今日在臉書貼文點出，看起來即使加速被外資「賤賣」，公司（指台積電）還是不宣布短期營收增長趨勢改變，資本開支大增在產能利用率下滑後對獲利率的風險。

2330法說會: 全年仍高於前次預估

聯電第一季晶圓出貨量持平，但ASP以美元計價則較上季成長5%、再加上新台幣貶值有利因素，驅動毛利額上升；其中22/28奈米晶圓營收佔比約20%；產能利用率維持100%。 聯電2022年第一季營運報告，合併營收為新台幣634.2億元，較前季的591.0億元成長7.3%；與2021年Q1 471.0億元相比，合併營收成長34.7%。 歸屬母公司淨利為198.1億元，普通股EPS為1.61元，也再創新高。 而法說會的重點在於企業資訊的揭露，使投資人能夠更清楚瞭解企業的財務現況及前景展望，而當天所宣布的利多或利空消息，都會影響投資人的決策，經常會直接反映在隔天的股價上，因此常有法說會影響股價的現象。

台積電（2330）法說會預計在7月14日召開，知名半導體分析師陸行之今（4）日在臉書發文表示，「公司不該浪費時間講二季度數字如何」，投資人要擔心的問題包括明後年營收年複合成長是否下修？ 資本支出踩煞車的考量，及產能利用率若下滑10~20%對毛利率的影響等。 外資研究機構日前輪番下修台積電股價預期，目標價多調整至700～800元區間，當時不止一次強調，目前牽動台積電本益比下修的原因，主要來自通膨、總體經濟不確定性、消費性電子產品終端需求放緩等外部風險，而不是台積電基本面出現負面變化。 里昂證券台灣區研究部主陳鈞寧更直言，相較於成熟製程出現供過於求風險，先進製程受惠龐大高效能運算（HPC）商機，台積電絕對是晶圓代工領域投資首選。 法人表示， 2022年台積電產能持續吃緊，預估將達先前財測美元營收成長25-29%之上緣。

黃仁昭表示，邁入第三季，我們預期市場對於公司領先業界的 5 奈米及 7 奈米製程的持續需求將支持公司業績成長。 台積電第２季財測預估營收區間為 億美元(假設匯率28.8元)，換算成新台幣為5,068.8-5,241.6億元，中值為5,155.2億元，季增5% ，符合市場預期，預期HPC、車用電子的強勁需求可抵銷智慧型手機的季節性下滑。 毛利率預估區間為56-58%，中值為57%，季增1.4個百分點，優於市場預期，主要是匯率有利因素及成本改善。 營益率預估區間為45-47%，中值為46%，季增0.4個百分點。 分析師紛紛追問2023年半導體庫存修正，魏哲家指出，目前看庫存調整仍需要持續一段時間，2023年也會持續，不過台積公司在2023產業庫存調整之際估計仍將會是成長的一年。

毛利率為55.6%，季增2.9個百分點，年增3.2個百分點，同樣超過財測區間上緣，主要是成本控管得宜及匯率有利因素。 營益率為45.6%，季增3.9個百分點，年增4.1個百分點；首季淨利高達2,027.3億元，EPS達7.82元。 聯芯是聯電與廈門市政府、福建省電子信息集團合資成立的12吋晶圓廠。 今年第一季獲利達新台幣 6.44 億元，目前月產能2.75 萬片，預計再度擴產，提升產能至3.2 萬片。

台灣「護國神山」台積電在美國亞利桑納州的新晶圓廠六日舉辦上機儀式，美國總統拜登親赴現場致詞並參觀廠房。 陸行之認為，「如果N3E才是2023年貢獻營收的主力3nm 產品，表示N3E對N5量產時程間隔比N5對N7足足多了至少一年，難怪N2要被push到2025年下半年才能量產出貨了, 送給了競爭者一年喘息的空間」。 分析師關注庫存調整應用，魏哲家明確指出，「未看見高階手機庫存調整」，「沒有看見該領域庫存攀高」，至於HPC終端應用多元包含邊緣運算裝置仍穩定成長。 聯電在法說會後宣布，將斥資48.58億元人民幣分3年買回所有聯芯股權，變成聯電旗下的全資子公司。

HPC及車用電子平台營收成長將優於公司平均水準，IoT平台與公司平均水準相當，智慧型手機平台則接近公司平均水準。 2023～2024的營收增長是否會低於先前提供15～20%CAGR的長期增長趨勢目標？ 2330法說會 如果目標沒變，是否考量（factored in) 客戶的庫存反向減少及全球通膨／股市崩跌對科技產品及半導體需求的重大影響，而不是靠著客戶可延遲及取消的在手訂單來擴產及告訴投資人。

另就公司3奈米貢獻，黃仁昭指出，整體製程營收比重都在全面成長之下，目前談論3奈米營收貢獻占比言之過早，就新產能開出對營業費用影響，2023年初步看來約1-2%營益率影響。 外資指出，聯電不論是第一季營運表現、第二季展望均遠超市場預期，首季毛利率達 43.4%，高於市場預期的 41%，第二季更預計提高至 45%，且儘管設備出貨遞延限制 2330法說會 2023 年部分成長動能，但也緩解市場對供過於求的擔憂。 聯電約有三分之一的營收是來自汽車、伺服器、網路和工控領域，目前相關領域需求維持強勁，未完成訂單數仍處於高水位，公司也掌握智慧型手機中矽含量的成長機會，如 OLED 驅動 IC、RF-SOI 等，因此今年產能稼動率將維持滿載。

2330法說會: 台積電（2330）Q4 展望

對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤，聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。 美中晶片戰延燒，國際筆電品牌與車廠擔憂美國擴大打壓大陸半導體製造恐導致晶片斷鏈，近期陸續對成熟製程IC供應商發出通知，要… 12吋先進製程，12吋成熟製程，8吋特殊製程產能利用率要下滑到多少％，公司才會考量將資本開支採煞車。 分析師也追問具體下修目標，台積電財務長黃仁昭儘管沒有明確給出數字，但表示會接近台積電先前公布400億美元至440億美元的低檔，也就是大約400億美元附近。 台股今日收在18,375.4點，上漲87.19點，台積電為推升指數重要指標，股價雖在盤中一度翻黑，但終場仍是收高，統計三大法人買超104.9億元，其中外資買超127.54億元，但投信賣超11.49億元，自營商賣超11.14億元。 下面以台積電（2330）為例，進入網站後點選「投資人關係」欄位，選擇「每季營運報告」就能找到相關資訊。

回購計劃將在今年7月開始，以60%、20%及20%比例分3次連續3年完成全部回購交易，這是依據當時合約條款進行，當時提到將在聯芯成立7年後，把聯芯納為聯電獨資子公司。 在新台幣兌美元29.7基礎上，台積電2022年第3季營收估計約198億至206億美元，毛利率將達57.5%至59.5%，營業利益率約47%至49%。 台積電Q2合併營收約新台幣 5,341 億 4 千萬元，稅後純益約新台幣 2,370 億 3 千萬元，再創單季新高，每股盈餘為新台幣 9.14 元（折合美國存託憑證每單位為 1.55 美元）。 美國股市上周五（14日）反撲不成又摔個倒栽蔥，台股今（17）日失守萬三，台積電（2330）開盤重挫12元，再度面臨400… 台積電（2330）今日召開董事會，決議2項議案包含維持2.75元季配息，其中今年第3季股息預計明年3月除息，以及核… 波克夏公司（Berkshire Hathaway）上季買進價值至少41.2億美元的台積電ADR股票。

台積電美國亞利桑那州廠將舉行首批機台設備到廠典禮，經濟部長王美花強調，台積電派去支援共500名員工，都有定期契約，這是國… 陸行之在貼文中明白的點出，「今年下半年量產的 N3（對N5），看起來是一大敗筆，明顯比N5對N7量產時程間隔多延遲半年，不但讓水果無法在9月份要推出的新手機採用，在上周的技術論壇似乎乾脆把N3省略不比，直接拿N3E來跟N5比」。