價格走勢圖20208大分析

統一綜合證券(股)公司網站內所提供之報價與各項金融資訊，係由第三資訊服務廠商提供，僅供投資人參考，統一綜合證券(股)公司不保證其正確性、適用性及即時性，投資人仍應自己判斷自負風險，不得對統一綜合證券(股)公司主張任何權利。 三星日前表示許多企業開始採用混合伺服器，企業將本地伺服器與資料中心並行的雲端伺服器結合，可持續增加基本伺服器建置需求。 相對其他消費性產品，伺服器需求對於地緣政治、總體因素的波動相對較不敏感，主因伺服器是數位化過程中不可或缺的基礎設施，同時 AI 人工智慧等新技術都在加速資料中心的長期投資。 研調機構集邦科技指出，2022 下半年旺季需求展望不佳，部分 DRAM 供應商已經有較明確的降價意圖或減產因應，此情況有可能會繼續，若後續引發原廠競相降價求售，跌幅恐超越一成，目前預估會持續到 2023 年中。

根據BIMCO資料指出，長約10月份北美線已連續兩次調漲，漲幅分別為37.2%，12.7%，反映運價價格2020年Q2底水漲船高的走勢。 套用以上獲利結構，不難發現，依現在運價位處於高檔，遠程運持續創高，加上今年運量預期回溫3.4%（根據Alphaliner 1月統計資料顯示，2020年運量下降1.4%），且油價與2019年底疫情前油價相去不遠，將航運公司的獲利空間將有進一步提升的空間。 貨櫃航運以貨運收入為主，以長榮2020H1為例，貨運收入接近7成，其中又以長程線近8成為主。 成本費用上，以港埠費用、燃油成本為主，分別佔4成與2成，其中，燃油成本變動幅度大。 由於受到燃油價格大跌的影響，燃油成本已從2019年的3成縮減至2成。

價格走勢圖2020: 黃金價格的過去與未來：過去50年黃金大多頭，會在下個50年再現嗎？通膨環境下的黃金趨勢與投資策略解析

進入淡季後，長江以南進入梅雨季節，需求下滑，打破原有的供需平衡，去庫週期以鋼廠庫存率先出現拐點而宣告結束。 令人振奮的是，犧牲經濟的做法效果顯著，在公共衛生時間得以有效控制後，下游企業率先復產，需求快速恢復，市場開始恢復活力，供需錯配行情下，價格一路反彈，截止6月4日，Mysteel螺紋鋼價格指數漲至3849，收復節後跌幅。 而根據船型不同，以變動成本（一般來說包含裝卸費、進貨船船費、中介商傭金等）來說，美西線每大箱成本價在1,200美元，美東線在1,900每元，依目前運價水位來說，美西線運價約為成本價3.8倍，美東線也有3.7倍。 儘管該項成本還須加上半變動成本（含燃油費用、運河費用等）與固定成本（含房租、船租等），但我們仍可看出獲利空間加大的趨勢。 SCFI 指數顯示，綜合指數自2020年5月以來持續回溫（圖一），反映各國解封後，遠距需求、網購需求帶動市場需求回溫，且回溫狀況優於預期，而各航商在年初因下修航運業展望，自發性積極縮艙（例如：停航），並適時將船隻進塢歲修或裝設脫硫器，導致供需失衡，艙位一位難求。 因此，投資人可以考慮以資產配置方式持有一定比例的黃金部位，其具有保值與避險的作用，可以在經濟不確定性因素多、市場動盪之際，降低整體投資組合的下檔風險。

敬請在使用我們的服務前仔細閱讀產品披露聲明（Product Sheet）、風險披露聲明和客戶協議，並確保在交易前充分了解所涉及的風險。 第壹，充分考慮基本面的影響因素，本文前述的所有因素都屬於基本面影響因素，投資者應該充分關註國際政治經濟新聞，據此對未來大的走勢有壹個基本的判斷。 CM Trade 不提供任何關於購買、持有或出售差價合約的建議。 該圖表說明了在連續全球經濟危機導致價格永久高於 1,000 美元之前，黃金如何在 15 年內保持在或低於每盎司 500 美元。 價格走勢圖2020 全球封鎖、經濟崩潰和 80 年高位的失業率使金價在 2020 年創下新高。 現貨黃金在十個交易日（7 月 24 日至 8 月 6 日）內創下九項歷史新高，從每盎司 1,886 美元漲至 2,063 美元。

價格走勢圖2020: 國際

但以上分析是基於疫情將在 2020H1 前被控制的情況，若疫情在 H2 持續惡化，則記憶體就可能跌價。 如此一來，在失去低價庫存優勢、且 ASP 也下滑的情況下，宇瞻 2020 年的 EPS 預估將僅有 2.5-3 元。 因此投資人再來需密切追蹤疫情的情況以及記憶體的報價趨勢，才能作出較為準確的判斷。

投資人依本網站資訊交易發生損失需自行負責，請謹慎評估風險。 不過，儘管伺服器需求具有彈性，很難說都會維持樂觀，因為目前一些問題正困擾該市場需求，例如部分 IC 零組件仍處於缺料狀態等，且若發生全球經濟衰退，即便伺服器客戶也將不得不經歷庫存調整，這將影響公司伺服器記憶體需求，整體而言，現階段伺服器市場的不確定性很高。 從圖內趨勢來看，價格受大環境影響，短期有超漲的可能性。 上半年需求集中釋放創下的高點恐怕在淡季難以出現，即使出現，也難有持續性，供需糾纏態勢可預期，從基本面來看，無法對大漲大跌行情形成有效支撐。

價格走勢圖2020: 投資講座

當經濟環境好的時候，企業獲利看好，股票容易跟著水漲船高，相較之下，債券這類被市場歸類為領取「固定收益」的孳息資產，就比較不受青睞，而做為保值與避險功能為主的黃金根本不孳息，同樣也比較不會受到資金追捧。 因而，我們不能簡單的說黃金收益好還是股票債券收益高。 從長遠看來，股票似乎比黃金表現要好，可是在不那麼長的時間內，黃金也有機會勝出。 黃金擁有商品屬性、金融屬性及貨幣屬性，進而兼具抗通脹功能和避險功能，黃金屬於不孳息資產，所以我們可將黃金視為零息債券。

• 10 年圖表開始於 2011 年全球金融危機後黃金大幅反彈的高峰之前。
• 世界各地露天開採銅礦，智利和美國在整個銅生產中處於領先地位。
• 這是因為國際上有反壟斷法（Antitrust Law）的存在，所以他們也無法做到和經濟學理論中純真正寡占市場一樣對價格完全壟斷。
• 三星日前表示許多企業開始採用混合伺服器，企業將本地伺服器與資料中心並行的雲端伺服器結合，可持續增加基本伺服器建置需求。

在烏克蘭危機期間，黃金價格再次暴衝攻上2000美元大關，與上一次的最高價格2074.6美元的歷史高點相距不遠。 上一次的黄金價格暴漲主要是由於COVID-19導致避險情緒高，資金流向黃金。 而這一次的黃金價格上漲是由於俄烏危機，全球通膨的助燃。

價格走勢圖2020: 台灣地區銀樓公會公告歷史金價(2020年01月-04月)

現階段，梅雨季節仍未過去，北方也未再有前期的爆發力，預計供需基本面將由糾纏態轉爲供過於求，庫存累積仍將持續一段時間。 海運運價6月開始上攀即大幅反映美國市場的補貨需求，而３月起再度攀升的運價則反映庫存水位持續偏低，甚至出現航班減班的狀況。 2020年受到油價下跌影響，高低硫油價差縮窄，2020年4月甚至接近0美元/公噸價差，已使部分航商延後原定加裝脫硫器的計畫。

提高開工率使Norscan的7月庫存量增加15.9萬公噸，月底庫存量達150萬公噸的安全庫存水準。 由於紙漿市況加溫，產漿國為配合市場需求而提高開工率，嚴控產銷的動作已見鬆動。 但若考量季節性因素之後，可看出7月的出貨量比6月增加1.4萬噸，並未因歐洲放暑假使開工天數減少而降低出貨量，據此研判這波紙業的景氣可能還沒走完。 價格走勢圖2020 紙品的產量就區域而言，歐洲大致分成歐盟、非歐盟(瑞士等6個中、西歐國家)、東歐等區域。 歐盟15國生產8,222.9萬噸，較2000年衰退2.87%；非歐盟6國生產401.4萬噸，較2000年衰退2.7%；東歐生產1,186.8萬噸，較2000年成長5.42%。

價格走勢圖2020: 黃金走勢圖10年

利率水平決定了市場上流動性的多少，當市場處於流動性過剩的情況，多余的流動性就回湧入到金融市場，因此原油價格作為金融交易產品的價格就會水漲船高。 50年黃金價格圖表反映了現代美國黃金市場的整個歷史。 （直到 1974 年，美國人才再次被允許擁有黃金。）這標誌著現代美國投資黃金市場的誕生。 K線圖是交易者分析的多個K柱的組合，以預測市場上黃金的可能價格變動。 簡而言之，K線圖是一種技術工具，可幫助交易者編制黃金價格在給定時期內如何變動的完整可視化表示，它包含特定時間範圍內的開盤價、收盤價、最高價和最低價。

而在這段蕭條的期間，南韓的三星、SK 海力士和美國的美光集團因為實力較強，不斷併購無法負荷虧損的小公司，再加上記憶體產業的高資本支出（不斷建廠）及先進製程的技術（人才、專利及高研發費用）堆疊起的高產業進入門檻，使 DRAM 市場形成了目前三國鼎立的狀態。 在這個萬物互聯的時代，大至資料中心、伺服器，小至我們的日常生活使用的手機、電腦或遊戲機都會用到記憶體，因此記憶體就像是半導體產業的溫度計，藉由分析它的趨勢就可以知道整個電子產業的樣貌。 TrendForce 光電研究（WitsView）最新調查顯示，在需求回溫及供給收斂的情況下，1 月底 65 吋（含）以下電視面板價格有機會全面小幅上漲。 相較之下，監視器面板因面板廠拉高出貨目標，加上中國新產能持續開出，預估 2020 年供給多於需求近 20%，短期價格難以止跌。 Dram大廠南亞科表示 2022Q4 仍然處於客戶庫存調整期，價格跌幅擴大，整體第四季恐怕面臨虧損的風險，再加上目前消費性電子需求尚未回籠、Q1 又是傳統淡季，2023Q1 的虧損壓力仍大。 市場端：受鋼廠產量高位影響，市場投放量長時間處於高位，5月份之前，需求爆發力好，持續性強，而後在需求疲軟期，開始累庫，現供需已進入糾纏期。

價格走勢圖2020: 黃金最壞時刻已過去

美加生產1億43萬3千噸，較2000年衰退5.79%；拉美地區生產1,485.5萬噸，與2000年相當。 非洲生產344.9萬噸，較2000年成長7.78%，其中南非表現最為亮麗。 亞洲生產9,766.1萬噸，較2000年成長1.94%，其中中國大陸大幅成長8.09%，超越日本成為全球第二大產紙國；此外印度、泰國、馬來西亞都有大幅的成長，日本、台灣、菲律賓則為衰退。

然隨著上游原廠放緩投資腳步，DRAM 產業可望優於 NAND Flash，進一步縮短價格低檔週期。 據CIP商品行情網資料顯示，不銹鋼線材304華新麗華出廠價4月每公斤調漲17元；不銹鋼線材316華新麗華出廠價4月每公斤調漲17元；不銹鋼線材400系華新麗華出廠價4月每公斤調漲3元。 1970年-1980年間，金價大漲起因為布雷頓森林體系分崩離析，美元不再與黃金掛鉤，導致以美元計價的黃金價格持續大漲。 隨後1973年和1978年爆發兩次石油危機導致國際油價大漲，各國通脹的明顯攀升，保值需求帶動黃金價格繼續上漲。 不過，如果油價上漲突破40關口，那麽可以預料到未來油價將會進壹步走強，往上可能指向40.50以及41等價格水平。 考慮到通脹可能持續數年以上，我們可以看到黃金在未來五年內從目前的 1,930 美元上漲至 2,300 美元。

價格走勢圖2020: 黃金回收

投資者應知悉外匯交易有關的一切風險，若有疑問，請向獨立財務顧問尋求意見。 樣本分區：區分為台北市、新北市、桃園縣、新竹地區、台中市、台南市、高雄市及台灣地區等八項。 本人/本撰寫相關團體（以下簡稱我）目前無持有本文提到之股票的多方部位，預計不會在未來 72 小時內建倉。 我與本文所提到的公司沒有商業關係，撰寫本文僅為分享，並無收取任何報酬。

依據TAC航空運價資料，自2月底以來上海至北縣航空貨運運價已上揚8成。 而我國包含華航與長榮航等航商也在4月份大幅度調動兩次報價，調動幅度分別約20%、25%。 加上近日華航機師染疫，可能導致華航空運運輸量下降，供需吃緊，空運價格有望再度攀升。

價格走勢圖2020: 台灣地區銀樓公會公告今日金價

如果投資者對黃金的短期交易感興趣，可以關注Mitrade提供的黃金CFD交易，實時追蹤國際黃金價格。 對金價影響最大的是由美國聯準會控制的貨幣政策，因為政策利率高低會影響貨幣強弱，由於黃金以美元計價，美元強弱因此會對黃金價格產生重大影響。 美元疲軟使黃金對外國買家來說相對便宜，便宜刺激需求，因此可能會抬高價格。 反過來說，美元強勢使黃金對外國買家來說相對更貴，昂貴壓抑需求，從而可能壓低價格。 投資者要分析研判未來黃金價格，就必須了解什麼會觸發影響黃金價格走勢。

價格走勢圖2020: 黃金走勢圖1年

由於越南戰爭的開銷使得美國的黃金儲備減少，美國喪失了對外兌換黃金的能力，直到1971年8月美國宣佈停止美元兌付黃金，佈雷頓森林體系瓦解，之後還有石油危機導致金價一路飆漲。 2007 年，政府兩次修正浮動油價機制，9 月第二次修正時，改以杜拜原油 70% 及布蘭特原油價格 30% 權重計算，每月調整油品價格，且汽柴油價格稅前價格不得高於南韓、日本、新加坡等亞鄰各國。 台灣有將近 98% 的能源仰賴進口，兩次石油危機也讓國內油價走高，1974 年 1 月 27 日台灣高級汽油每公升僅新台幣 12 元，高級柴油為 5.7 元，但到了 1980 年 9 月 28 日，高級汽油每公升已達 26 元，高級柴油更漲到 13 元。 敬請在使用我們的服務前仔細閱讀我們的法律文件，並確保在交易前充分了解所涉及的風險。 避險情緒是突發事件下金價短期上漲的動力，但未來金價是否能持續上漲更多取決於未來經濟基本面到底如何以及黃金供需狀況。

「平均房價較去年同期上漲10%」，這個訊息能否說明去年每坪30萬的房子，今年價值33萬？ 舉例來說，倘若某一地區住宅物件多為30年左右的公寓，僅有一處屋齡不到一年的社區，只要該處新成屋社區出現一件交易，該地區當月的平均交易價格必定會大幅上揚，但這並不代表該地區房價出現明顯增長，若我們只憑藉平均價格的變化來判斷區域房價的波動，很容易做出錯誤的判斷。 DRAM 價格走勢圖2020 市場供給方面，全球通膨效應與供應鏈進入庫存調節期，讓 PC 與消費性需求持續疲弱，短期內記憶體價格仍面臨向下壓力。

這一階段的金價上漲是分兩個階段的，第一階段是2001年4月到2006年5月，這五年的黃金上漲是從2001年的“9.11事件”開始的，從此美國開啟了十年全球反恐。 原油價格持續「跌跌」不休，根據中油公式推算，汽、柴油在 4 月 27 日起每公升分別大降 0.9 元及 1 元，發油量最多的 95 無鉛汽油每公升僅 17.6 元，除創 2007 年浮動油價調整機制上路以來新低、更是 1999 年 11 月以來新低。 2015 年，OPEC 會議未能達成減產共識，供油過剩，加上中國經濟減速，需求成長不如預期，油價大跌，從原本每桶突破 100 美元重摔逾 60%。 2014 年，美國頁岩油開採技術出現革命性的突破，開採成本大幅下滑，加上美國商務部 6 月解除實施 40 年之久的原油出口禁令，石油價格戰一觸即發。 2013 年，2 月因美國庫存原油減少，國內油價攀上歷史新高，95 無鉛汽油每公升 36.4 元，98 無鉛汽油達 38.4 元。 1990 年，波灣戰爭引發第三次石油危機，當時 3 個月內原油從每桶 14 美元，漲破 40 美元。

據CIP商品行情網資料顯示，（3/31）周四中國金屬鋰99％工業級，本周市場流通價每公噸集中在310~316萬元之間，與上周四（3/24）相比報價持平。 價格走勢圖2020 價格走勢圖2020 儘管春節後的庫存令大家“恐慌”，但在國家強有力的刺激經濟政策支撐下，在產業鏈各個環節企業的共同努力下，市場扛過了最艱難的時期。 供需錯配引發鋼廠和社會庫存自3月中旬開始全面快速的去庫，這一現象一直持續到6月下旬。

價格走勢圖2020: 油價跌至歷史新低，大事記一次看

合約價和現價背離：近期 DDR4 的合約價約為 24–25.5 美元，現價為 30.5 美元，現價快速拉抬主因為過去因疫情造成停工，下游預期大陸工廠陸續復工導致的預期需求拉抬。 但目前供應商復工率 40–60% 左右，國際局勢也不穩定，近期現價有可能會下跌修正與合約價靠攏。 由以上可知，工控的部分其實就是宇瞻的避險部位，再加上宇瞻總是會在市場記憶體跌價的時候預先買一些貨存放，因此在記憶體報價上揚時就會有低價庫存可以賣，毛利率自然也會跟著上升。 由下圖可知透過強大的風控手段，宇瞻 2019 年 EPS 不但沒有衰退，反而 YoY 還在寒冬中逆勢成長了快 5% 。

放眼全球的 DRAM 市場，可以發現 DRAM 是一個極為寡占的市場 —— 全球前三大龍頭廠，總共就囊括了約莫 95% 的市佔率。 從上述分類中，就可以看到我們今天要討論的「DRAM」了！ DRAM 中文名為「動態隨機記憶體」，與 SRAM 同為做記憶體的技術，兩者都是屬於「揮發性記憶體」；而市面上常常聽到的 Nor Flash、Nand Flash 則分別是是快閃記憶體的其中一種，歸屬於「非揮發性記憶體」。 對於非揮發性記憶體，已輸入之資料不論電源供應與否都能保存下來。

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