南電目標價詳細資料
就南電的BT客戶組成來看，蘋果、博通、聯發科各占南電2021年BT事業營收的50、8與6％，是非記憶體BT前三大客戶。 預估 2022年度營收約636.32億元、EPS約29.62元；預估2023年度營約739.33億元、EPS約34.14元。 不過事實證明，這些在當年火紅的炸子雞，在隔年都有讓人跌破眼鏡的走勢，而且屢試不爽。
然而，即使在在這種情況下，預計台積電仍有辦法憑藉技術領先與更多樣化的製程，繳出比同業更優異的表現。 滙豐提醒，除了智慧機與PC需求低落，不能排除其他終端應用如：資料中心、工業用或車用需求轉差的可能性，這恐使半導體產業下行循環表現更差。 不過，萬一出現上述悲觀情形，台積電仍有辦法憑藉技術領先與更多樣化的製程，繳出比同業更優異的表現，同時，考量台積電在先進製程的獨占優勢，成功向客戶漲價的可能性也會更高。 PCB方面，南電持續開發新客戶及新產品，執行產品多元化與高值化策略，因應遠端商務及5G基建需求趨勢，將量產NB、觸控板及微型基地台應用的高值化產品，並量產記憶體、固態硬碟及車用影音娛樂系統等應用產品，搶攻數據中心、邊緣運算及車用等商機。 台股和美股 7000+ 家公司，財報狗個股頁提供你： 7 種進出場參考指標、9 種安全性指標、22 種獲利性指標、13 種成長性指標， 幫助你一眼判斷公司的投資價值，避開地雷股。 6家「大到不能倒」的系統性重要銀行（D-SIBs）最新「體檢報告」出爐！
南電目標價: 財經雲
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- 展望 2022 年，依照目前市場供需狀況，預期 ABF 載板仍將維持供需吃緊，不過隨著各大廠 2022 年規劃將開出較多產能，且在良率逐步提升下，ABF 載板交期應會開始縮短，供需吃緊狀況應可於 2023 年開始出現緩解趨勢。
- 整體而言，南電 2020 年營收為 385.1 億元，YoY +23.9%；2020 年稅後淨利在營運規模維持成長、產品組合轉佳以及 IC 載板報價調漲下，達到 36.7 億元，YoY +1,090.3%；EPS 5.67 元。
- BT載板能見度達第四季，今年漲幅估達10～20％，看好全年營收成長逾3成、毛利率突破24％，帶動獲利倍增挑戰次高，給予「買進」評等、目標價450元。
- 根據外資估算，南電2021年每股純益15.09元，大幅年增1.6倍後，2022、2023年將分別成長至24.01與33.5元，年增率是依然驚人的六成與四成。
- 高盛指出，南電的第1季業績指引符合高盛預期，也就是營收下滑1.4%，毛利率較前一季增加1個百分點。
- 景碩2022～2024年每股盈餘預期遭調降3％、10％、12％，目標價自185元降至132元。
財經專家黃世聰則表示，日本的汽車帝國正面臨「滅頂之災」，分析日本電動車發展遠遠落後。 南電目標價 整體而言，美系外資對南電ABF載板平均售價強勁成長維持樂觀看法，將帶動南電未來數季及數年營收及毛利率成長更多，成為ABF載板需求長年成長趨勢的主要受惠者。 但該外資仍強調，ABF3雄第2季平均營收季增率仍有5~10%水準，但考量產業需求和獲利預估，今年僅欣興獲利可持續成長，EPS估由17.33元微升至17.51元。 展望2022年首季因步入淡季，投顧法人預期除ABF載板稼動率維持滿載、平均售價（ASP）續升外，BT載板及PCB需求將出現季節性修正、稼動率估降至85％及75～80％，使營收季減1.5～5％，但產品組合轉佳將帶動獲利持穩高檔，仍有向上機會。 高盛證券指出，自2004年以來第三波BT載板產業上升循環啟動，2021～2024年的需求將以14％的年複合成長率高速行進，市場迄今低估了台系受惠股的爆發力，其中，南電（8046）身為BT載板指標股，高盛把合理股價估值由555元，大幅升至635元，也是首度出現「6」字頭預期。
南電目標價: 產品
IC 載板三雄第三季財報全出爐，即便在市場一片通膨陰霾、庫存修正，ABF 載板供需缺口縮小的消息之下，三大廠欣興、南電以及景碩第三季財報仍繳出亮麗的成績單，獲利均創單季新高，展望第四季，仍以 ABF 載板為成長動能，BT 載板以及傳統 PCB 則需求減退，整體第四季營收力拚持平表現。 IC 載板的 BT 載板今年面臨消費性電子需求下滑，BT 載板又多與手機、記憶體市場相關，下半年見需求快速滑落，尤其美系手機拉貨旺季後，預料第四季到明年第一季需求走淡壓力更大，明年第一季將最具考驗性，第二季後可視中國年後智慧手機市場是否回溫，支撐需求復甦。 課程與文宣內容資料均採用特定軟體，以歷史數據進行繪製及統計，過去之績效及表現不可作為日後獲利之保證。 下單系統及輔助工具僅供參考，投資人仍需自行判斷，任何系統參數均需由投資人自行設定，假使資料內容錯誤、延誤或中斷傳輸，而導致交易損失，投資人應自行負責，本公司不負任何法律責任。 本網站之資訊報價由凱衛資訊提供，台股部分為延遲資訊，僅供使用者參考用不做為投資建議，本公司不對資料之正確性、完整性與即時性負任何責任。 高盛證券也預估，儘管今年ABF的產品缺口已經達到15%~20%之間，是相當驚人的高數據，但到了2022年，供需缺口還會比今年更高，可望突破20%，來到20%~25%之間。
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。 最後在BT業務方面，鑒於可穿戴設備的出貨量不斷增加，高盛預計南電在生產高端SiP（系統級封裝）/AiP（天線封裝）產品方面，其強大技術能力仍將是南電在BT業務利潤的主要驅動力，維持對南電BT載板產能擴張計劃持正面看法，維持對南電的買入評級。 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤，聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。 尤其聯發科 5G 晶片僅有單一晶圓供應商台積電，意味明年晶圓成本將再上升 5%，因此聯發科僅能在市佔率、毛利率兩者擇一，選擇其一就必須犧牲另外一個。 外資認為，先前對聯發科保持樂觀看法，主因是進入 5G 南電目標價 世代後，僅有聯發科與高通兩家主力供應商，且兩家都採用台積電 (2330-TW) 製程，成本結構並沒有太大差異，因此不認為聯發科或高通會主動發起價格戰。
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高盛證券指出，自2020年8月首評南電之後，發現ABF產業的成長動能與供應緊縮的情況比原先預設最樂觀的情況還要更樂觀。 短期內來說，客戶為了確保取得足夠產能，將採取更積極的作為，像是可能會比2~3個月前下更多單，以替2022年做準備，或是簽訂至2025年後的長約。 2023年即將來臨，投資人該如何看待明年操作，技術分析專家暨資深證券分析師杜金龍表示，國際情勢充斥利空因素，加上產業能見度不高，台股這一波漲勢又長達13年之久，明年行情主跌機會很高，但預估第4季上漲機會高達九成，「元旦賣、中秋買」應是一個不錯的策略。 美系外資指出，南電受惠ABF載板需求強勁及更好的平均售價（ASP）推動，使1月ABF載板營收高於先前預期，公司對此調升2022年首季營收和毛利率展望，營收自先前的季減5～10％調升至季減1～3％，毛利率展望自季減調升至季增。 由於第二季財報優於預期，亞系外資將南電今年每股盈餘預期調升1％、估達28.15元，但將明年每股盈餘預期調降10％，以反映終端需求全面疲弱及潛在的BT載板平均售價下滑，預期將下滑至25.75元。 當時同為美系的外資認為，第2季和下半季ABF載板價格看漲，並點出PC出貨量組合增強、伺服器與數據中心需求穩定、網路交換器與汽車電子晶片需求下半年持續旺盛等4大需求，將推動供給緊張，有利賣方定價趨勢延續。
美國消費電子展（CES）將於明年元月上旬登場，雖然近期盤面傳產股表現優於電子股，但法人看好，聯電、技嘉、玉晶光、鴻海等相… 今年最後一次的公開市場委員會（FOMC）會議落幕，美國聯準會一如預期升息2碼，升息基調偏向「鷹派」，對未來的升息路徑傾向… 美國股市周四（15日）全面收黑，紐約三大指數均寫下數周來單日最大跌幅，科技股摔得更重，因聯準會（Fed）暗示將在更長時間內維持利率在更高的水準，澆熄了明年鴿派轉向的希望，並加深經濟衰退的擔憂。 台股資料來源以臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心及臺灣期貨交易所公告為準，使用本網站資訊服務前，請您詳閱服務條款。
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巨大12日發函給供應商指出，隨著疫情逐漸散去，原自行車的需求爆發潮如雪崩般一夕崩解。 財信傳媒董事長謝金河表示，這段話似乎暗示巨大看到什麼大家沒有看到的，以巨大手握200億現金來應付未來貨款應該不成問題，如今主動攤出問題，背後的玄機更值得探究。 美系外資表示，PC需求衰退，今年出貨量恐年減11%，伺服器出貨情況同受影響，ABF載板短缺缺口急遽萎縮，預期ABF載板2022~2025年的供需缺口降至5~7%。 該外資認為ABF載板今年缺口降至10%以內，遠低於去年的19%，考量漲價趨勢即將喊卡，除將南電、景碩、欣興評等降至中立，目標價更大砍35~40%。 由於股價已經修正，美系外資對ABF載板三雄維持「中立」評等，並認為本益比估值與其他同為8～9倍的軟板和硬板PCB製造商處於相似水準。
2021營收依技術應用區分ABF 50%、BT 31%、PCB 19%。 2019年因應市場需求，始於昆山廠擴建ABF載板生產線，並於2021年開始量產。 2021年月產能ABF為3500萬顆、BT約50萬平方呎、PCB板約140萬平方呎。 高盛報告指出，ABF載板收入將在今年有強勁的成長，主要驅動於CPU（中央處理器）客戶從個人電腦（PC）和CPU市場中獲得市場份額、5G基地收發台（BTS）和數據中心部屬的恢復，電信需求更好、雲端計算和高效能運算（HPC）客製化晶片（ASIC）從今年Q2季續強勁成長、汽車電子需求加速成長。 高盛發布報告指出，南電（8046）受惠於ABF載板需求強勁及定價優勢，第1季業績指引符合高盛預期，因此重申買入，未來12月的目標價維持在1,150元，預估南電今年全年的每股稅後純益（EPS）可達32.55元。
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高盛表示，南電第2季獲利強勁，主要來自ABF產能持續緊繃， 昆山廠投產後良率優於預期，進一步推動上一季毛利率達27%， 這也顯示後續到明年更多載板生產，南電良好的產品布局及管理能力將是最大受惠者。 市場預期第3季ABF載板價格再度調漲，高盛推估至少較第2季的平均單價（ASP）提高5%， 而南電的能見度已達12個月以上，另外受惠記憶體、AiP、SiP等高階應用對BT載板需求增 加，南電相關報價也會持續調漲，到明年甚至後年營運沒有看淡理由。 ABF載板主要應用在網通(5G基地台、雲端伺服器)、高階電腦應用(5nm CPU、6nm GPU)及特殊應用晶片(高層板大尺寸AI、HPC)。
同時也推動包括成立綠能產業加速推動中心，首創聯合審查制度，提升行政審查效率，並透過跨機關整合資源，大幅加速再生能源的推動成果。 兼顧「綠色經濟」、「能源轉型」、「產業發展」、「永續家園」的均衡發展，未來也將以節能、儲能、創能及系統整合為4大主軸，持續深化能源轉型，並將能源永續觀念實際落實在市民生活中。 然法人指出，受惠昆山二期與樹林一期ABF載板產能提前自第四季小量開出，預期產能將較第三季增加約5％，由於新廠皆針對高值化產品生產，預期整體ABF混合單位售價將更進一步向上。 南電目標價 其次，美系客戶新款桌機CPU於第四季逐步放量；再者，BT載板於行動裝置、TV、記憶體接獲急單，提供額外挹注。 受到 PC 和伺服器終端需求疲弱影響，亞系外資出具最新報告指出，ABF 載板無法完全免於終端需求疲弱的影響，因此將欣興、景碩評等降為「持有」，目標價分別為 170 元與 145 元，而南電評等降為「減碼」，目標價 280 元。 印歐高端 PCB 製造商 AT&S 上調 2022~2023 南電目標價 年財測，外資出具最新報告指出，雖然 AT&S 股價上漲約 7%，但對欣興、南電、景碩的獲利影響有限，因為主要收入仍以外匯變化為主，因此對於 PCB 三雄的審慎觀點沒有改變。
南電目標價: 外資報告》美銀喊賣群創 目標價12.4元
美系外資表示，短期的產品組合變化可能仍會推升售價和毛利率，但預期ABF載板售價自明年第二季起將正常化，使ABF載板供應商的毛利率開始下降。 美系外資指出，英特爾、超微（AMD）及輝達（NVIDIA）在近期財報季法說中調降對PC和電競繪圖晶片（GPU）展望，並小幅調降伺服器需求，理由是需求疲弱和庫存增加。 南電目標價 同時，近期也開始看到ABF載板供應商數據轉弱，欣興7月營收略有下降。
大摩指出，進入2023年，高通SDM 4450在3月開始出貨，在低端5G SoC市場，將會對聯發科形成壓力。 大摩最新的調查顯示，中國大陸智慧手機OEM廠商要求高通，將SDM 4450訂價為25美元，低於聯發科目前低端5G產品天璣700的訂價30～35美元。 【時報-台北電】高通的低端5G SoC晶片報價低於聯發科，外資券商摩根士丹利擔心，聯發科、高通恐重啟過往每一世代的價格戰，一旦價格戰發生，聯發科的市占率及毛利率將雙雙降低，本益比降至10～12倍，因此，調降聯發科評等至「中立」，目標價也從800元降至698元。 由於 ABF 消費領域的供需缺口將在 南電目標價 2023 年底提前縮小，外資出具最新報告指出，欣興、南電、景碩均被評為短期有壓，但卻給臻鼎調高評等為「中立」，並將目標價喊到 124 元，因為下半年是蘋果產品出貨旺季，而至今沒有看到蘋果修改訂單，甚至有做銷量略優於去年同期的準備。
南電目標價: 看好 ABF 持續上漲！外資喊買三雄再調高臻鼎目標價至 165 元
整體而言，南電 2022 年營收預期為 547.8 億元，YoY +12.6%；毛利率預期在營運規模與生產良率提升下，全年度毛利率可望達到 22.0%；稅後淨利預期為 93.7 億元，YoY +24.4%；EPS 14.50 元。 高盛維持對南電的正面看法，認為在未來幾年，有許多方法能推動ABP載板市場成長率，其中有一關鍵因素是2.5D/3D封裝技術的採用率不斷提升，以提升IC性能並提高IC的成本效率。 儘管中國大陸市場可能重新開放，但5G智慧手機的普及率仍持續放緩，匯豐將聯發科的投資評等，從「持有」降至「減持」，目標價降至520元。 大摩預期，台積電明年首季營收將季減14%至15%，明年度營收年增率僅約1%、資本支出為300億美元，兩項預估值皆較市場預期的年增1%以上、340億美元低。
吳嘉昭表示，南電將持續加強高值化產品的開發與銷售，並適時擴充產能以滿足客戶需求。 同時，除了擴大招募研發、工程、技術人才外，並已將AI導入生產管理，推動智能化生產與優化製程條件，以提升生產良率與效率，帶動營運持續成長。 美系外資也看好南電未來幾年積極的擴產計畫，指出自2023年首季至2024年將開出三波新ABF載板產能，使每月產能增加900～1000萬顆，約達南電去年ABF載板產能的30％，不僅可望提升營收表現，亦可望帶動整體毛利率提升。
南電目標價: 目標價首現6字頭！高盛看南電爆發力無窮
就是真的把整張彩券，對折再對折，然後放進嘴巴咬一咬，配上飲料，慢慢的把彩券吃進肚子裡。 原來他之前，不看好世足克羅埃巴亞會踢贏巴西，最後，竟然爆冷門，只好，實現承諾吞彩券。 【12/02券商評等報告彙整】華通 今日僅1家券商發布績效評等報告，評價為看多，目標價為58.5元。 從今年初開始，我發現ABF載板三雄就已經出現了大戶持股比例減少，但是散戶持股比例增加的情況，這樣子的籌碼結構出現在股價的高檔，其實是蠻危險的一種訊號，請參考附圖一、二、三。 美系外資將ABF三雄將評等都由原先的「加碼」調降至「中立」，欣興目標價由370元下修至240元，今日收205.50元，下跌10元或4.64%。 南電由670元下修至420元，今日收371元，下跌23.5元或5.96%。